ПРАЙМ-ТАСС 24/10

Близка отмена “ножниц Кудрина”, - ИК "Тройка диалог"

"Российское Правительство рассматривает возможность расчета экспортной пошлины на нефть на основании средней цены на нефть за двухнедельный, а не двухмесячный период, начиная с декабря. Мы считаем, что и сам расчетный период будет максимально /примерно до двух недель/ приближен к дате введения пошлин на новый период. Если цена на нефть останется на нынешних уровнях, и к декабрю Правительство примет новую систему, расчет пошлин будет основан на средней цене за ноябрь, а не за сентябрь–октябрь. Таким образом, при неизменных ценах до конца года, экспортная пошлина в декабре и январе будет основана на цене $61 за баррель, а не $84 за баррель /согласно предыдущей схеме/.
В результате экспортная пошлина на нефть составит $27,4 за баррель вместо $42,25 за баррель. Это означает, что нефтяной сектор получит однократную прибыль в размере $4,0 млрд., и нефтедобывающие компании смогут зафиксировать чистую прибыль, а не чистый убыток при цене на нефть около $60 за баррель. Кроме того, в этом случае компании, которые занимаются исключительно добычей нефти /такие как Татнефть/, не понесут убытков в 4К08, как мы прогнозировали. Наконец, изменение системы расчета пошлин повысит чистую прибыль нефтяных компаний в 2009 году, тогда как при нынешней системе компании могут пострадать, если цены не изменятся, а экспортные пошлины в январе будут рассчитываться на основании цены $84 за баррель.
Если такая же схема будет задействована для нефтепродуктов, то нефтяной сектор получит еще $1,1 млрд., а в общей сложности –$5,1 млрд. В долгосрочной перспективе ожидаемые изменения не будут иметь финансовых последствий, однако сокращение периода, служащего для расчета пошлин, и сокращение временного лага позволит компаниям лучше планировать капиталовложения и избежать дисбаланса, который угрожает их финансовым показателям в 4К08".