На текущей неделе ожидается восстановление отечественного рынка акций

Начало августа было отмечено некоторой консолидацией российских индексов. В отсутствии сильного внутреннего новостного фона, отечественные акции вынуждены торговаться в зависимости от ситуации на внешних рынках, которая в последнее время все чаще носит негативный оттенок.

Тем не менее, по итогам недели основные отечественные индексы смогли показать положительные значения: индекс ММВБ + 0,73%, индекс РТС +0,19%. Акции второго эшелона, напротив, несколько снизились, индекс РТС-2 потерял 0,57%.

Серьезное снижение в конце июля, предопределило негативное начало месяца на американском рынке. Сильный эффект на американский рынок акций, оказала компания "American Home Mortgage IC", сообщившая, что из-за нехватки денежных средств вынуждена ликвидировать активы. Данные проблемы, в десятой по величине компании в США, лишний раз напомнили инвесторам, о серьезности проблем в жилищном секторе. В результате за прошедшие семь дней индекс Dow Jones понизился -0,63%, Nasdaq -1,99%, S&P -1,77%.

Одним из аутсайдеров стал японский индекс "Nikkei", потерявший 1,76% на фоне макроэкономической ситуации в штатах и укрепление японской иены относительно доллара, что негативно отражается на прибылях экспортно-ориентированных компаний.

На удивление хорошо относительно развитых рынков выглядели на прошлой неделе развивающиеся площадки: "Bovespa" (Бразилия) -0,14%, "Merval" (Аргентина) -0,07%. Наилучшую динамику продемонстрировал китайский индекс SSEC выросший на 4,96%, установив новый исторический максимум.

Большое внимание отечественных участников торгов было направленно на выходящие корпоративные отчеты по результатам деятельности компаний в первом полугодии.

Позитивные тенденции показали региональные телекоммуникационные операторы. За исключением Дальсвязи, компании закрыли полугодие с ростом основных финансовых показателей, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Наилучшие результаты продемонстрировали Центртелеком и ЮТК, чистая прибыль которых выросли соответственно на 63,4% и 62,3%. Чистая прибыль Дальсвязи напротив сократилась на 3,9%. Акции компании отреагировали на данные отчетности следующим образом: Центртелеком +3%, ЮТК +0,64%, "Сибирьтелеком" -2,46%, "Северо-Западный телеком" -2,08%, "Уралсвязьинформ" -1,38%, "Волгателеком" -2,73%, "Дальсвязь" +1,85%.

Одним из главных событий неделе стало одобрение Совета директоров РАО ЕЭС схемы реорганизации холдинга. Согласно ей после 30 июня 2008 года РАО перестанет существовать, а торги ее акциями перестанут торговаться за две три недели до этого срока. Вместо них акционеры получат доли в выделяемых компаниях. Обыкновенные акции РАО ЕЭС практически никак не отреагировали на данное решение, поднявшись на 0,42%.

Голубые фишки завершили неделю со следующими результатами: "Газпром" +3,35%, "МТС" +3,44%, "Роснефть" +0,95%, "Татнефть" +0,21%, "Норильский никель" -1,22%, Сбербанк -0,13%.

На текущей неделе мы ожидаем некоторого восстановления отечественного рынка. Финансовые отчеты большинства компаний носят позитивный характер, цены на нефть находятся вблизи максимальных уровней, а российские акции остаются недооцененными относительно аналогов с развивающихся стран. Существенным риском для российских бумаг по прежнему остается ситуация в экономике Соединенных Штатов, в случае рецессии которой, крупные инвестиционные фонды могут начать вывод средств из рискованных активов, в первую очередь с развивающихся площадок, к которым относится и Россия.