ФИНАМ.РУ 2/12

 

Рост объёмов производства автомобилей должен позволить КАМАЗу завершить 2010 год с положительной операционной прибылью. Тем не менее, текущие объёмы производства находятся на уровнях существенно ниже докризисных, и вероятно компания по итогам года получит чистый убыток. 1 декабря КАМАЗ опубликовал данные о производстве за 11 месяцев 2010 года. По итогам января-ноября текущего года компания произвела 31,1 тыс. машин и машинокомплектов, что означает рост на 40% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года. В ноябре объёмы производства КАМАЗа составили 3,4 тыс. автомобилей. Производственные результаты КАМАЗа по итогам 11 месяцев оцениваются как умеренно позитивные. Несмотря на существенное увеличение объёмов производства (40% год к году за 11 месяцев), в целом объёмы производства в последние месяцы находятся в рамках рыночных ожиданий и ранее озвученных прогнозов компании. Ожидается, что по итогам года объём производства автомобилей КАМАЗ превысит 34 тыс. автомобилей. Тем не менее, для достижения докризисных уровней производства (продажи 47,7 тыс. автомобилей по итогам 2008 года) КАМАЗу  потребуется 2-3 года. Увеличение продаж в 2010 году позволит компании закончить год с положительной операционной прибылью, однако рентабельность по чистой прибыли останется отрицательной. Согласно оценкам экспертов, ориентировочная справедливая стоимость 1 обыкновенной акции КАМАЗа составляет $3,03, что подразумевает потенциал роста в 32% и соответствует рекомендации "Покупать". (Романов Константин)