«Скорее, это был чрезвычайный перекос»: куда текли инвестиции в Татарстане в год санкций

Основная причина роста инвестиций – подорожание ресурсов

Татарстанстат накануне озвучил объем инвестиций, который был вложен в экономику республики в прошлом году. Рост оказался внушительным – на 10,5% по сравнению с предыдущим годом. Интересно, что в 2021 году темп роста составил всего 5,5%. Сумма инвестиций в 2022 году достигла 888 млрд рублей, а без учета бюджетных средств – 715 млрд рублей.

В январе на итоговой коллегии Агентства инвестиционного развития (АИР) Татарстана его руководитель Талия Минуллина озвучивала более скромные ожидания – 850 млрд рублей в целом, а без бюджетных вливаний – 700 млрд рублей. Кстати, в дальнейшем Татарстанстат может еще и уточнить итоговые цифры. Как правило, в сторону повышения.

Доктор экономических наук, профессор Казанского федерального университета Игорь Кох считает, что «для такого года, каким оказался 2022-й, это не удивительные итоги». «Основная причина – рост стоимости материалов, оборудования, транспортных средств и так далее. Для того чтобы завершить или продолжить начатые проекты, компаниям приходилось приобретать материальные средства по более высоким ценам, чем было запланировано и чем вышло по итогу. Такое увеличение стоимости может даже не свидетельствовать о росте инвестиций в натуральном выражении, то есть в реальных кирпичах и машинах. На мой взгляд, это существенный фактор», – заметил он.

Структура распределения инвестиций осталась неизменной. Как и раньше, основные вложения – более 40% – пришлись на категории «здания и сооружения, расходы на улучшение земель». Сюда включается любое капитальное строительство, кроме жилищного: от зданий цехов и магазинов до музеев и колоний. Вместе с жилыми домами на стройку приходится более 60% инвестиций. Кстати, суммарная цифра в этом сегменте – почти 580 млрд рублей – практически совпадает с объемом работ, выполненных в прошлом году по виду деятельности «строительство»: 573 млрд рублей.

На долю машин и оборудования, «включая хозяйственный инвентарь и другие объекты», приходится порядка 30% вложений. Как обычно, сущий мизер занимают инвестиции в объекты интеллектуальной собственности (менее 2%).

Бюджетное финансирование заместило банковское

Источники инвестиций за год изменились. По-прежнему более половины вложений а 2022 году (свыше 56%) приходится на собственные средства предприятий. Остальная часть – это привлеченные средства. И здесь стал заметен существенный перекос в сторону бюджетных вложений. Их доля выросла с 18,8% по итогам 2021-го до 29,6% по итогам прошлого года. И случилось это при сопоставимом сокращении доли банковских кредитов – с 9,6% до 4,3%, в том числе практически полном обнулении по очевидным причинам кредитов иностранных банков (хотя по итогам 2021-го на них приходилось 3,4%).

Ранее таких дисбалансов не наблюдалось, хотя на госфинансирование приходилась существенная часть привлеченных средств. Но все же «в деньгах» очевидно практически удвоение потока по этому каналу – с 78 млрд рублей в 2021 году до 173 млрд по итогам 2022-го.

Важно отметить: вложения из бюджета Татарстана и местных бюджетов, хоть и выросли в физических объемах, в долевом отношении остались на уровне предыдущего года. Основной же денежный поток пролился на республику из федеральной казны – более 110 млрд рублей, это 18,8% в структуре привлеченных инвестиций в основной капитал и втрое больше, чем в 2021 году.

«Бизнес в течение всего прошлого года сетовал на ужесточение условий кредитования»

Игоря Коха такой расклад так же не удивил. «Резкое снижение доли заемных средств, полученных рыночным путем, то есть кредитов от банков и других источников заемного финансирования, было связано с резким повышением процентных ставок. ЦБ повысил ставку еще в марте 2022 года и только к концу года вернул ее к приемлемым значениям, и то достаточно высоким. Все это обернулось тем, что многие компании просто не могли воспользоваться кредитными ресурсами», – пояснил он.

Одновременно полностью исчезла и возможность кредитоваться в зарубежных банках, что, прежде всего, практиковали крупные компании: «Они и напрямую не смогли больше занимать, и косвенно, ведь наши банки тоже потеряли возможность занимать у иностранных, и у них снизился простор для кредитования нашей промышленности», – напомнил Кох.

Отметим, что данные мониторингов предприятий, ежемесячно проводимых Банком России, подтверждают выводы ученого: бизнес в течение всего прошлого года сетовал на ужесточение условий кредитования. Так, в ноябрьском мониторинге ЦБ отмечалось, что банки перестали снижать ставки и начали предъявлять повышенные требования к корпоративным заемщикам, особенно в части залога. «Основной фактор – сохраняющаяся неопределенность в экономике», – резюмировал тогда регулятор.

По этой причине «отдельные предприятия предпочитали не наращивать долговую нагрузку, были зафиксированы случаи отказа от кредита по ранее одобренным заявкам», отмечали также в ЦБ. Волго-Вятское ГУ ЦБ России со ссылкой на ноябрьский опрос предприятий тоже указывало на снижение доступности кредитования, а в декабре фиксировало: годовой рост корпоративного кредитного портфеля замедлился «из-за небольшого ухудшения условий кредитования бизнеса». По данным опросов предприятий, в феврале этого года «условия кредитования несколько улучшились, но они все еще оставались более жесткими, чем в конце прошлого года».

Одновременный рост бюджетных вливаний выглядит на этом фоне логично, считает Игорь Кох. «Нужно было замещать выпадающие кредитные средства, многие компании получили различные субсидии и господдержку. Кроме того, государство профинансировало большой объем вложений, связанный с расширением производств, работающих на военную тему. А это в основном средства федерального бюджета, отсюда и рост доли именно этого источника. Это очевидная тенденция», – полагает он.

Впрочем, Кох считает, что дисбаланс в 2022 году произошел из-за общей ситуации в экономике. «Скорее, это был чрезвычайный перекос, который должен постепенно исчезать, компании должны возвращаться к рыночному финансированию. Думаю, в текущем году тренд еще сохранится, но постепенно ситуация будет откатываться к традиционному состоянию», – отметил эксперт.

Кстати, ЦБ в марте сообщил, что условия кредитования весной этого года все же смягчились как в целом в экономике, так и в большинстве отраслей (наиболее заметно – в транспортировке и хранении). «Исключение – сельское хозяйство, торговля автотранспортными средствами и водоснабжение. В перечисленных отраслях ужесточение касалось преимущественно неценовых условий кредитования, например требований к финансовому положению предприятий или установления дополнительных комиссий», – подмечал регулятор.

Вложения в логистику сравнялись с обрабатывающей промышленностью

Заметные изменения случились и в структуре распределения инвестиций по видам деятельности. Так, сократилась доля вложений в обрабатывающие производства – по итогам 2021 года она составляла 39,3%, 2022 года – всего 25,1%. Доля инвестиций в добычу полезных ископаемых выросла с 8,1% до 12,1%, а в энергетику – с 5,5% до 8,5%, здесь в деньгах вложения и вовсе удвоились.

Больше всего скакнула доля вложений в транспортировку и хранение – с 12,3% до 24,2%. В деньгах рост еще более показателен – с 53,8 млрд рублей в 2021 году до 142,2 млрд по итогам прошлого года. Для сравнения: во все отрасли обрабатывающего сектора вложено было более 147 млрд рублей.

По мнению Игоря Коха, во многом перераспределения в долях могут быть связаны с завершением ряда крупных инвестпроектов. «Так, огромные средства в Татарстане в прошлом году были вложены в строительство автодороги М12, а она наверняка проходит по разделу транспортировки», – уточнил он.

Что касается сокращения в обработке, то эксперт напоминает об уходе из России многих иностранных компаний, которые ранее активно строили и создавали свои производства, в том числе и в Татарстане.

«Никаких иллюзий не осталось, поэтому двигаться только вперед»

Рост инвестиций в целом по стране по итогам 2022 года Росстат оценил как умеренный – вложения выросли на 4,6%. На этом фоне Татарстан показал один из лучших результатов (10,5%), который вдвое превысил общероссийский показатель.

На этот год цель заявлена тоже амбициозная. Минэк Татарстана на коллегии поставил задачу нарастить инвестиции на 10,7%. Правда, почему-то к показателям пандемийного 2020 года, когда в экономику Татарстана пришло более 615 млрд рублей.

Инструменты стимулирования инвестиционной активности еще в декабре обсуждались на совещании в Кабмине, все они прописаны в национальном инвестиционном стандарте.

Председатель Комитета Госдумы по экономической политике, депутат от Татарстана Максим Топилин на том же совещании в Правительстве РТ заявил, что резервы для роста экономики остались в «мерах регулирования, контроля, надзора». «Я уверен, что этот год будет лучше, продуктивнее, эффективнее. Мы все уже понимаем и все знаем, никаких иллюзий не осталось, поэтому двигаться только вперед должны», – резюмировал Топилин.

Читайте также:

«На деле покажи!»: Минниханов отчитал глав за промпарки и указал на резервы в экономике»

«Талия Минуллина: «Выбор – или полностью сокращаться, или инвестировать»

Фото на анонсе: © Михаил Захаров / «Татар-информ»