ЦБ: годовая инфляция в марте резко снизилась из‐за эффекта высокой базы

По данным Банка России, годовая инфляция в марте 2023 года резко снизилась, до 3,51%, что на 7,48% ниже значения февраля. Это связано с эффектом высокой базы: из расчета мартовского показателя вышел очень сильный прирост цен, случившийся в марте прошлого года (7,61% м/м). Напомним, темп прироста цен на все товары и услуги в январе ЦБ фиксировал на уровне 11,77%, в феврале – 10,99%, а в четвертом квартале 2022 года – 11,94%.

По данным регулятора, наиболее сильное замедление годовой инфляции случилось в Приволжском федеральном округе, и наибольший вклад в это «внесла динамика цен на легковые автомобили, электротовары и другие бытовые приборы, а также мясопродукты». В Нацбанке Татарстана ранее отмечали, что показатели инфляции в республике, как правило, бывают ниже средних значний по ПФО.

В ЦБ также отметили, что годовая инфляция на продовольственные товары в марте снизилась до 2,77%, а на непродовольственные – до 0,12%. На услуги же темп прироста цен за год сократился лишь до 9,73%. «В первую очередь это связано с продолжающимся ростом стоимости услуг в сфере внутреннего и зарубежного туризма, а также авиаперелетов», – объяснили в Банке России.

По отношению к февралю в марте потребительские цены выросли на 0,37% (в феврале – на 0,46%), с поправкой на сезонность – на 0,29% (в феврале – на 0,27%). И среднемесячная динамика оказалась выше, чем в третьем и четвертом кварталах прошлого года. Рекордно низкими темпами для этого месяца росли цены на продовольствие (0,13%), что связано с коррекцией цен на плодоовощную продукцию после их очень сильного роста в январе – феврале (основным источником ценовой волатильности этой товарной группы оставались колебания предложения тепличных овощей). Наиболее заметным было снижение цен еще и на мясопродукты. Наибольший вклад в мартовский рост цен внесли услуги туризма – как зарубежного, так и внутреннего.

«Такой темп прироста цен соответствует годовой инфляции вблизи 4%», – отметили в ЦБ. По оценкам регулятора, в апреле показатель годовой инфляции еще снизится из‐за выхода из окна расчета прироста апреля 2022 года (1,56% м/м). Но в последующие месяцы, напротив, из расчета годовой инфляции будут постепенно выходить низкие значения месячных приростов второй половины прошлого года, а текущий рост цен будет более существенным. Соответственно, показатель годовой инфляции будет повышаться. В итоге, согласно базовому сценарию ЦБ, «с учетом проводимой денежно‐кредитной политики», годовая инфляция составит в текущем году 5–7%, вернется к 4% в следующем году «будет находиться вблизи 4% в дальнейшем».

Основными дезинфляционными факторами в Банке России по‐прежнему называют сдержанное потребительское поведение домохозяйств «в условиях общей неопределенности при одновременном восстановлении импортных цепочек поставок, увеличивающем предложение потребительских товаров». Но спрос на товары длительного пользования остается умеренным, так как покупатели пока продолжают адаптироваться к изменениям ассортимента из‐за смены географии импортных поставок и набора доступных брендов. А издержки производства продовольственных товаров пока еще ограничены длящимися эффектами рекордного урожая зерновых 2022 года.